上周机械行业上涨1.1%，同期沪深300指下跌2.6%。子版块中工程机械领涨，上涨3.94%；艾迪精密、恒立液压、三一重工涨幅较大。核心零部件和半导体设备涨幅较为领先，锂电设备、石化煤机、核电设备跌幅较大。 周核心观点：国家统计局公布11 月制造业PMI 达到51.8，比上月上涨0.2，达到年内次高点，连续16 个月高于荣枯线，制造业稳步回升趋势确立。我们看好未来我国制造业发展，沿主线）先进制造及关键零部件。 我国制造业处于由大而强的阶段，半导体、锂电、3C、机器人等先进制造领域及关键零部件的进口替代迎来机遇；2）轨交设备板块，24 日发改委联合中铁总、交通部及国家铁局发布《铁十三五发展规划》指出2020 年高铁里程达3 万公里，高铁设备行业景气向上，继续重点关注。3）传统制造行业（工程机械、集装箱）龙头凭借产品质量、研发实力及销售渠道优势集中度继续提升。 机会一：高铁设备产业景气向上确定，继续推荐产业龙头及核心零部件国产化。国家发改委等四部委联合发布《铁“十三五”发展规划》，提出到2020 年全国铁营业里程15 万公里，其中高铁3 万公里，分别比“十二五”增加2.9 万、1.1 万公里，城际市域（郊）铁规模达2000 公里。尤其是高铁新增里程年均增速11.6%，我们预计今年高铁新投里程是相对低点，但未来三年进入新线投运高峰，近期复兴号动车组频繁启动招标，高铁设备景气向上确定，预计2018 年动车组交付增长15%以上，且复兴号标动的占比将明显上升。同时高铁进入四/五级大修，预计2018 年将有200多标列，同时“十三五”期间地铁城轨新增里程复合增速20%，未来三年也是地铁车辆的交付高峰，预计增速30%以上。重点推荐中国中车、康尼机电、华铁股份等。 机会二：挖机持续高增长，工程机械行业资产负债表优化后业绩弹性。11 月18-19日挖机年度大会上，与会专家预测2018 年挖机销量仍保持10%-25%的增长，今年11、12 月传统小旺季，销量仍将强劲增长；需求驱动力来自庞大的社会存量设备更新及新城镇化深入推进加快一轮投资，这一趋势明显向起重机和混凝土机械等蔓延，我们认为在行业进入新阶段，龙头凭借研发投入、品牌和渠道、售后服务优势，行业集中度继续提升，一带一国家战略推动未来国际化加速推进。继续推荐三一重工，以及核心零部件国产化替代的恒力液压。 半导体设备行业短期回调，主要系短期快速上涨及风险偏好降低所致。我们重申行业中长期高景气逻辑：全球半导体行业进入景气周期，我国从产业安全角度出发，政策支持我国半导体产业大发展，我国已逐步进入设备国产替代进程，业绩有望迅速增长。尤其封测领域随着长电科技、华天科技、通富微电等企业进入世界前列，晶圆制造领域取得局部突破。我们持续看好半导体产业未来中长期的机会。回调后继续重点推荐长川科技、至纯科技、晶盛机电、北方华创等。 机会四：新能车热销，车企不断奔跑带动设备需求持续旺盛。10 月新能车产销表现突出，预计年底将持续增长态势。受补贴和双积分政策影响，新能车行业在快速变化中，车企为应对激烈的市场竞争纷纷制订积极的扩张计划，设备新增需求及更新需求将长期保持旺盛。我们重申新能源汽车产业的发展是未来5-10 年的大趋势，行业最终将有助于增强龙头公司的竞争优势，继续聚焦设备行业中的优质龙头，重点推荐先导智能、科恒股份、海源机械。 延伸相关词： 陈小艺被曝姐弟恋,倒追小伙被当保姆,陆贞传奇演员表,人鱼情未了 电视剧,莫小棋三级,保拉的诱惑,李慧珍老公,luciano rivarola,如意剧情介绍电视猫,电视剧当狗爱上猫 |